FMC: Khuyến Nghị mua 21.x

I. Thông Tin Doanh Nghiệp
Địa chỉ: Km 2132, Quốc lộ 1A, Phường 2, Thành phố Sóc Trăng, Tỉnh Sóc Trăng

Website: www.fimexvn.com

1.Vốn Điều Lệ: 300 tỷ

2. Cơ Cấu Cổ Đông

3. Ngành Nghề Kinh Doanh

• Nuôi trồng, chế biến thủy sản xuất khẩu mà chủ yếu là mặc hàng Tôm đông lạnh. 
• Chế biến nông sản xuất khẩu sang TT nhật bản như: kakiage, khoai lang, đậu bắp, cà tím, ớt chuông… , ở dạng hấp, chiên, tươi, phối chế…
• Ngoài ra còn kinh doanh phụ trong các lĩnh vực bất động sản và nhà hàng ăn uống

4. Thế Mạnh

• Trải qua 20 năm hoạt động và phát triển, FMC đã khẳng định được uy tín trên thị trường Tôm nội địa và xuất khẩu, được tin dùng ở nhiều nước có quy định khắc khe về nhập khẩu thực phẩm như: Nhật, EU và Hoa kỳ.
• Luôn nằm trong tóp 5 doanh nghiệp xuất khẩu Tôm đông lạnh hàng đầu Việt Nam
• Luôn chủ động được nguồn Tôm nguyên liệu nhờ quy trình sản xuất khép kín từ khâu nuôi trồng đến thu hoạch chế biến, nên FMC dễ dàng tuân thủ các tiêu chuẩn khét khe về an toàn thực phẩm tại thị trường các nước phát triển.
• FMC có vùng nuôi tôm riêng rộng 160 hecta, đạt chuẩn BAP, ASC tạo thêm an tâm về tôm sạch tới khách hàng. Hàng trăm hecta hợp tác nông dân để gieo trồng nông sản phục vụ chế biến xuất khẩu.
• Trình độ chế biến sản phẩm tôm ở FMC thuộc hàng đầu ở Việt Nam và đã được tiêu thụ ở các hệ thống nhà hàng, hệ thống phân phối lớn
• Hiện mô hình nuôi tôm ao tròn, nhỏ có xử lý chất thải đáy được trang trại nuôi tôm Tân Nam của FMC đưa vào áp dụng, cho tỷ lệ thành công và hiệu quả kinh tế cao. Tỷ lệ thành công lên đến 85% và hiệu quả sản xuất mỗi vụ tăng trên 10% so với các công nghệ nuôi thông thường.
• FMC được ưu đãi thuế suất 10% cho sản lượng sản xuất tại trụ sở Chính và 0% cho sản lượng sản xuất tại Xí nghiệp thủy sản Sao Ta và Nhà máy thực phẩm An Giang.

5. Khuyết điểm:

• FMC có 80% thị phần là đồng USD và JPY, Tuy nhiên FMC đang lên kế hoạch để đa dạng hóa nguồn thu bằng cách tìm kiếm thị phần mới ở các nước như Anh, EU, Hàn Quốc.
• Tình trạng hạn hán xâm nhập mặn trong chu kỳ từ tháng 3-7 đẩy giá thu mua nguyên liệu tăng lên trong khi đầu ra khó khăn do yếu tố mùa vụ, ảnh hưởng đến dòng tiền của doanh nghiệp.
• FMC đang có khoản vay ngăn hạn khoản 9tr USD

6. Đầu Tư: Hiện tại FMC có 4 cơ sở chính gồm: 

• Xí nghiệp thủy sản Sao Ta: Chế biến sản phẩm Tôm đông lạnh, được đầu tư với số vốn lên đến 100tỷ đem lại công suất chết biến khoảng 7500tấn/năm được đưa vào hoạt động từ tháng 04/2015 giúp FMC tăng thêm 60% sản lượng.
• Nhà máy Thực phẩm An San chuyên chế biến nông sản xuất khẩu sang Thị Trường Nhật Bản
• Xí nghiệp chế biến tại trụ sở công ty.
• Nhà máy thủy sản gia công Tin An sẽ đi vào hoạt động vào cuối năm 2016

II. Hoạt Động Kinh Doanh
1. Kết Quả Kinh Doanh Hiện Tại

• Ngay năm hoạt động thứ 2 Công ty đã thu hồi vốn đầu tư ban đầu và đứng vào tốp 5 doanh nghiệp có kim ngạch xuất khẩu tôm lớn nhất nước kéo dài từ 1997 đến nay.
• Năm 2013 Doanh số công ty vượt 100triệu USD, dự kiến cuối năm 2017 sẽ vượt 150triệu USD. Cố gắng duy trì tốc độ tăng trưởng bình quân hàng năm khoảng 15-20% trong dài hạn.
• LNST của FMC tăng trưởng đều những năm gần đây, trong đó năm 2012 đạt 6 tỷ đồng, năm 2013 đạt 33 tỷ đồng, năm 2014 đạt 63 tỷ đồng và năm 2015 nhiều doanh nghiệp xuất khẩu thủy sản sụt giảm lợi nhuận nhưng FMC vẫn đạt 97 tỷ đồng LNST, tăng 54% so với năm 2014
• Trong 8 tháng đầu năm FMC chế biến gần 8700 tấn tôm thành phẩm và tiêu thụ hơn 8400 tấn bằng 118% so với cùng kỳ năm 2015, tương ứng với giá trị tiêu thụ khoảng 85.5triệu USD bằng 103% so với năm 2015. 
• Theo báo cáo tài chính 6 tháng đầu năm FMC đạt gần 1.182 tỷ đồng doanh thu, hoàn thành 53% chỉ tiêu doanh thu mới; lợi nhuận trước thuế đạt 38,7 tỷ đồng, thực hiện được 52% kế hoạch lợi nhuận cả năm.

2. Kế Hoạch Kinh Doanh Tương Lai

• Xác định hoạt động chủ lực vẫn là nuôi tôm, chế biến tôm và chế biến nông sản: 
• Chương trình trọng tâm thúc đẩy kinh doanh: thâm nhập hệ thống phân phối thủy sản cao cấp hàng đầu ở châu Âu, từng bước trở lại thị trường Canada, tăng cường tiêu thụ tại thị trường Hàn Quốc và duy trì tốt các khách hàng và thị trường đã có.
• Chỉ tiêu kế hoạch năm 2016 được điều chỉnh niên độ từ 31/12/2016 về 30/09/2016: Doanh thu dự kiến khoảng 2,230tỷ đồng, lợi nhuận trước thuế khoảng 75 tỷ đồng bằng 66% kế hoạch ban đầu.
• Giai đoạn cuối năm tình hình tôm nuôi miền Tây khá ổn, FMC đủ nguyên liệu để đẩy mạnh hoạt động chế biến những tháng cao điểm cuối năm để đạt các chỉ tiêu kế hoạch đề ra.

III. Khuyến Nghị Mua Bán

• EPS dự kiến cuối tháng 9/2016 khoảng 2500, nên mức giá kỳ vọng khoảng 28.5 cao hơn mức giá hiện tại 21.2 (ngày 14.09) là 35%
• Khuyến nghị mua và nắm giữ tại mức giá 20.x - 21.x và cắt lỗ khi FMC thủng 19.5

Biểu đồ giá

• FMC hiện vẫn nằm trong kênh tăng giá dài hạn, và đang tiến sát xuống đường biên dưới nằm quanh vùng giá 20.x -21, kỳ vọng chạm hỗ trợ FMC sẽ bật tăng trở lại.

• Nhìn về Chu kỳ tăng giá thì theo lý thuyết sóng Elliot FMC đang giao dịch tại con sóng 4 của chu kỳ, ngưỡng hỗ trợ của con sóng này nằm ở mốc 19.5 (khả quan) và 17 (bi quan). Tuy nhiên nhìn vào thành quả hoạt động kinh doanh và tốc độ tăng trưởng của FMC trong những năm gần đây, cộng thêm việc ngành thủy sản bắt đầu tăng trưởng trở lại từ đầu năm 2016. Tôi kỳ vọng FMC sẽ đạt được mức giá như kỳ vọng.